相信中国-第12章

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30、李彦宏，失踪了8个月。
曾有网友在百度知道中询问，什么是IPO，有网友做了很专业的回复：企业第一次向公众发行股票被称为IPO（Initial　Public　Offering）。企业通过股票包销商（underwriter）以特定价格在一级市场（primarymarket）承销其一定数量的股票，此后，该股票可以在二级市场或店头市场（aftermarket）买卖。

IPO的过程对每一个公司来说都应谨小慎微，甚至如履薄冰，每一个细节都会给公司的IPO进程造成致命影响。Google创始人在上市缄默期曾接受了《花花公子》的采访，就引起了轩然大波，尽管这个采访是数月前约好的，但它仍然影响了Google的声誉，加之其他一些细节的不注意，导致它被迫将股票发行价下调30％，最终定为85美元。

上市前的静默期。是从公司跟承销商达成协议开始，一直到招股说明书做完后，再加25天。　进入2005年，百度进入了静默期。李彦宏，这位数个年度的IT新锐，失踪了近8个月。针对记者的采访要求，公关部门只能说，各位总裁都出差了。这个理由不断重复也太没创意了，难就难在，实在是不能蹦出“静默期”“不方便”这类字眼。有很多敏感的记者都特喜欢发那种连猜测带想象的稿件。那段时间，百度公关部的杨子特别怕过周末，一到周末就出事儿。

且说这一天，也是一个周末，杨子在家下厨房。那时是夏天，他想炸盘虾球喝点啤酒。一锅虾球下了锅，刚从黑得变红的时候，就接到了我的电话。据他描述，我的语气只能用咆哮来形容。当时，我的确有点急，直想找个人问问是“怎么回事儿”，有家财经报社记者，在没有采访李彦宏和百度的情况下写了一篇文章，号称对话，其实那是根据资料和别人的采访整理出来的。

杨子赶紧把火关了，带着律师去找记者，杨子急得直说气话，说：“一旦百度上市因为这件事儿失败，我也不干百度的公关了，我就拿个炸药包到你们家，咱几个哥们一块儿奔往乐土算了。”记者也意识到这事儿的严重性，配合善后，登报道歉，以正视听。其实，百度以及杨子都特别理解记者们，百度的发展与成长，媒体的关注本身也是一份关爱。只是，百度和诸多企业一样，希望媒体能实事求是，这样的要求，算不算，太高？

静默期，让和坤和同事们焉然变成了地下党，这事儿跟家人不能谈，在电梯里也不能说。如果在Shawn房间里讨论问题，只要有人走进房内，大家马上就——用广东话形容——“收声”。正是这种细节的严谨，让百度的IOP准备工作非常顺利。

李彦宏，是个标准的网虫，经常挂在网上。闲暇时，也会打开贴吧和网友说上三言两语。在贴吧里，关于李彦宏的国籍，不断有人提起，李彦宏也两次回帖，第一次，语气温和中带着自豪：“我当然是中国籍！　”第二次，就显得有些着急：“再说一遍，我是中国籍。”开放的中国，海纳百川，从经济账上看，有朋自远方来，能带来投资，创造价值，解决就业，这就是好事儿，至于他是哪国人，无所谓了，毕竟全球化了，地球村了。

但李彦宏却很在意他的身份。中国，已成为世界工厂，在美国，中国货意味着廉价，常被摆在地摊上。作为中国人，李彦宏却不想廉价兜售百度。

2005年7月21日，路演的第一站是香港。仅仅一天，百度股票的定单已经过超过了IPO发行的总数。得到这个消息时，和坤正在一个投资人的办公室里。大玻璃窗外，是碧波荡漾的维多利亚湾，面朝大海，大家有种春暖花开的快乐。然而，路演的并未因此有所松懈。

百度上市，有其深意。通过上市，百度一石三鸟，第一，百度要和资本市场建立更具深度更加广泛的联系，为以后重要的发展融资，建立良好的渠道。第一，通过上市的运作过程，把公司的内部控制提高到一个国际的水平上面去，减少公司的运营风险。第三，也是最重要的目的，就是提升百度的品牌。百度的竞争对手，是Google、Yahoo！、微软，他们都是国际知名品牌，百度，只有也成为一个知名的国际品牌，才能在实力与声势上与之展开竞争。
正是因为这个目的，暂时的胜利只是一杯提神的咖啡。




31、上市前一晚，承销商再次提高百度股票发行价
接下来，IOP团队去了新加坡、英国，然后，又转战美国。为了更多地接触一些美国各地的投资人，李彦宏干脆租了一架小型飞机。连续跑了11个城市，IPO团队的辛苦一言难尽。李彦宏一上飞机就睡，但只要见到投资人，就能马上进入声情并茂的演讲状态。王湛生为保持亢奋，需要与疲惫的生物神经战斗，惟一的办法就是喝咖啡如牛饮。尽管如此，在一次投资者见面会上，他讲完话坐到台下，开始看手机短信，看着看着，眼睛就闭上。没办法，只好喝更多的咖啡。有一天，他出现在大家面前时精力充沛，走路还跳着，像睡了十几个小时的样子，大家以同情的眼光看着他，咖啡再好喝，也悠着点啊。由此，人送他外号“铁人”。和坤最为得意的，是她居然在飞机上发现王湛生在众目睽睽之下睡着了，她赶忙拍照，以示打破了铁人不睡的神话。


Melissa动身前往美国的时候，是8月2号。在电话里，李彦宏很无奈地说：“4号之前我肯定见不着你，5号就要上市，每天的活动都非常满，你来了也见不着我。”　Melissa只好先赶到纽约，按照日程，这两天李彦宏应该在美国西部的加州。但3号他们再通电话时，才知道，其实李彦宏已从西部飞到了纽约，路演，已经忙到他们彼此联系不上。路演，其本意是为了销售，百度发行这么多股，试问投资基金拥有者愿不愿意来买。但随着路演的推进，最终成了卖方市场。许多基金试图都在向百度IPO的团队证明，我们是最好的，多卖些给我们吧。

百度之所以让众多银行家们趋之若鹜，是主打了两个概念，一个是搜索，一个是中国。这两个概念，都具有极强的成长性。银行家可以看不懂搜索技术，但不会看不懂Google上市后股票的K线。百度，就是中国的Google，这个提法尽管模糊了两者在中国的市场上的诸多不同，但总体上是比较形象的，许多错过了Google的投资人不想再失去一次机遇。到达美国纽约的第一天早晨，李彦宏与投资机构进行沟通时，一个基金管理人不解地问：“为什么是8000元美元？我们这儿有5个基金管理人，他们每个都有好几十亿的资金。如果只要8000万的话，从我自己一个人的基金里头拿就足够了。”

路演的过程，其实，就是在给投资人讲述故事，这个故事结尾肯定充满了光明。而这个故事内容，要经得起最苛刻的推敲，跟随李彦宏参辑几场路演后，Melissa深有感触，她对李彦宏说：“除了一些具体的数据我说不准确，其他所有的问题，不要说你们了，就凭这么多年我在边上看的听的，我都能回答问题。”这一席话说明了一个问题，百度的成功是注定的，百度的上市不是仓促上阵。他们不会被投资者问得哑口无言，更不需要临时编造故事。百度，从创业的那一天就在寻找最佳的切入市场的方式，并在几年中做透，并占据了更大的市场。一切，有备而来，上市，只是亮相。

餐会，是与银行家们交流的一种形式，对此，李彦宏的描述是：“所谓餐会，就是他们坐在那里吃，我们站在前面说。”。纽约的一场午餐会，原定会来94位基金经理，可餐会开始前，就增加到了140位。原定的宴会厅座位不够，有多位管理着数十亿美金的基金经理只好靠墙坐着，饿着肚子听讲。

最初，承销商拿出的发行价是17…19美元，但李彦宏和他的团队认为，这个价格是偏低的。在路演的前一天做公开定价范围的时候，百度定到了19…21美元。然而，随着路演的进行，投资者对百度的兴趣日益高涨，在8月2日晚上，IPO团队决定再一次调价，从19…21美元调到了23…25美元，这个价格，暗合了李彦宏在路演之前心目中的一个理想价格。

然而，就在8月2日到8月5上市的这两天里，投资人对百度热情超乎了大家的想象。于是，在上市的前一天晚上，承销商建议再次提高发行价，并最终敲定在27美金。2005年的8月5日，就是以这样的价格成功上市的。在许多业内人士看来，百度IPO的重要意义，是在纳斯达克还原了一个中国公司的真实价值。这是中国的骄傲。几年以来，在纳斯达克上市的中国公司将近20家，但是，许多中国公司到纳斯达克上市的时候，有意无意地在强调自己便宜，中国的互联网公司，就像中国制造的商品一样，出口卖到美国时一定要比人家便宜，这似乎成了股市上的潜规则。比如，如果Yahoo！的P/E（市盈率）是50的话，中国就只有25。




32、不能便宜，百度股价就是要比美国公司高！
在纳斯达克的历史上，定价，都是一场拉距战。作为投资方来说，总希望把价钱压低，如果价钱定得太高，第二天，可能没人买。再者，定的低，卖得高，投资商才赚得多。但作为股东，当然是希望价钱越高越好。出乎意料的是，百度的定价很快，居然一两个小时就定出来了，所有人都清楚百度的价值。

百度的路演一拉开序幕，李彦宏对投资人强调一个理念：百度的成长率已远远超过美国的相似公司，百度为什么要便宜呢？百度上市，应该尊重市场规律，所以，就应该比美国公司卖得贵。这也是李彦宏一直坚持定价25美元价格的原因。他坚信，百度的P/E会比美国一流的、最优秀的互联网公司要高，这才符合百度的真实价值。当最后定价到27美金的时候，百度已经高于许多美国主流的互联网公司了。但是，百度的乐观也过于保守了，他们没有想到，纳斯达克对于中国百度的执情，会在瞬间爆炸，在上市当天，高点冲到151。2美元，最终以122。54美元收盘，涨幅达353。98％。由此，成为美国历史上在上市首日表现最为出色的10大股票之一。

定完价以后，所有的人都认定，百度将成为非常成功的上市公司。大家聚在一起开了一个小晚会。李彦宏没有出现在晚会上。他太累了，就像跑了一个长跑一样。跟随IPO团队参加了两场路演的Melissa能体会的到，她并只是跟着他们出现在不同的投资商面前，更多的时间是坐着看和听，即便如此，第二天都会觉得直不起腰来。她感到了心疼，真担心李彦宏支撑不下来，那种精神上和肉体的压力不是一般人能够受得了的。

然而，李彦宏必须承受这份艰辛。百度正酝酿着一次蜕变。“北冥有鱼，其名为鲲，鲲之大，不知几千里也”。百度，就如庄子在《逍遥游》中描述的这种巨大的鲲鱼——搜索，作为一种实用工具，它不需要做秀，它在深海潜行，吞吐之间，海量信息已被过滤。尽管它的首页仅有4K，但它却是全球最大的中文搜索引擎，也是全球最大的中文网站。长久以来，这个庞然大物并未引起人们太多的关注。但此时，百度就要在纳斯达克浮出水面，“化而为鸟”，在为一个在阳光下飞行的公众公司。

北京时间2005年8月5日，几近深夜，在北四环边上的理想国际大厦12层的百度总部内，员工们齐聚在一间叫青玉案的会议室里。而银科的工程师们人多势众，小酒吧根本无法容纳，几经寻访，最终落脚于一家KTV，它的大包房面积达80多平方米，但大家挤进去才发现，它还是显得太狭小了。在纽约，正是当地时间的8月5日的上午。NASDAQ证券交易市场开盘，大屏幕上迅速滚动着信息吸引了所有的人目光。人们在等待着百度的第一笔公开交易。特意从国内赶来见证百度上市的徐勇和李彦宏、王湛生一起，守在承销商高盛公司安排的交易大庭的一台电脑前。

交易员们一手握着鼠标，一边对着耳机上的话筒一次再一次提高价位，试探市场对百度的定价，这个数字从30美元涨到了60多美元以上，高盛公司派了一只十几个人的团队来做协助这次交易，此时，人群有些紧张，握有百度股票的人，竟都不愿轻易抛售，眼瞅着股价一路高开，却无人应对，高盛公司里的空气有些凝重。终于，有人喊出了66美元的售价，面对66大顺的开盘价，百度的员工还没来得及欢呼，紧张中，高盛就喊出了72美元售价。“第一笔交易，72美元，成交！”在紧张中绷了许久的高盛公司瞬时充满了掌声和欢呼声，交易员用鼓掌和喊叫释放了紧张，神情换上了轻松和喜悦。

此时，是纽约时间上午11：40，李彦宏、王湛生、徐勇紧紧拥抱在一起。“